EBRD:n rahoitus Ukrainassa: suorat lainat, kumppanipankit ja mitä yritysten kannattaa tietää

Euroopan jälleenrakennus- ja kehityspankki (EBRD) on ollut yksi Ukrainan suurimmista institutionaalisista sijoittajista Venäjän helmikuussa 2022 aloittaman laajamittaisen hyökkäyksen jälkeen. Se on myös yksi EU:n Ukrainan investointikehyksen tärkeimmistä toteuttajakumppaneista. Yrityksille EBRD on olennainen kahdella tavalla: suorana lainanantajana tai sijoittajana suuremmissa hankkeissa ja välillisesti niiden ukrainalaisten pankkien kautta, joita se rahoittaa ja joiden kanssa se jakaa riskiä.

Keskeiset luvut (EBRD:n ilmoittamina)

• 2,9 miljardia euroa rahoitusta Ukrainaan vuonna 2025. Summa oli ennätys, kun vuonna 2024 se oli 2,4 miljardia euroa. Yli 90 % hankkeista ja 57 % investoinneista kohdistui yksityiselle sektorille.
• Energiaturvallisuuden osuus oli yli 1,2 miljardia euroa vuonna 2025 ja lähes 3,3 miljardia euroa vuodesta 2022.
• Gdańskin jälleenrakennuskonferenssissa (25.–26.6.2026) EBRD allekirjoitti yli 500 miljoonan euron uudet rahoitukset, jolloin sodan aikana Ukrainaan suunnattu kokonaisrahoitus nousi 10,5 miljardiin euroon. Myöhemmässä vuoden 2026 tiedotteessa pankki ilmoitti summaksi 11 miljardia euroa vuodesta 2022.

EBRD:n määritelmän mukaan “deployed”-rahoitus sisältää pankin omien investointien lisäksi lahjoittaja-avustukset ja kaupparahoituksen. Summat muuttuvat jokaisen allekirjoituksen myötä.

EBRD:n viisi painopistettä Ukrainassa ovat energiaturvallisuus, elintärkeä infrastruktuuri, ruokaturva, kauppa ja yksityisen sektorin tuki.

Reitti 1: EBRD:n suora rahoitus (suuremmat hankkeet)

EBRD:n tuotetietojen mukaan:

• EBRD:n lainat yksityisen sektorin hankkeisiin ovat yleensä 3–250 miljoonaa euroa (keskimäärin noin 25 miljoonaa euroa), joskin summat voivat joissain tapauksissa olla pienempiä.
• Ukrainalaisille pk-yrityksille suora rahoitus edellyttää vähintään 5 miljoonan euron investointia. Sama raja koskee kumppanipankin kanssa tehtävää yksilöllistä riskinjakojärjestelyä, jossa EBRD voi kattaa jopa 65 %.
• Lainat hinnoitellaan markkinaehtoisesti. EBRD toteaa suoraan, että se ei subventoi hankkeita eikä myönnä edullisia (soft) lainoja.
• Instrumentteja ovat senior-, subordinated-, mezzanine- ja vaihtovelkakirjalainat sekä oman pääoman ehtoiset sijoitukset. Laina-ajat ovat enintään 15 vuotta (poikkeuksellisesti pidempiä suurissa infrahankkeissa).
• Pankki vaatii yleensä vakuudet hankkeen varoista ja tavanomaiset projektirahoituksen kovenantit. Hankkeen toteuttaja korvaa ulkopuoliset kulut, kuten konsulttien ja juristien palkkiot.

Näin pääset alkuun: EBRD:llä on sähköinen rahoitustiedustelulomake. Tarkista ennen lähettämistä, että hankkeesi täyttää pankin kelpoisuusehdot.

Reitti 2: pienemmät lainat ukrainalaisten kumppanipankkien kautta

Suoraan rahoitukseen liian pienet hankkeet voivat silti hyötyä EBRD:n rahoituksesta kumppanirahoituslaitosten (PFI) kautta:

• EBRD jakaa 50–80 % luottoriskistä kumppanipankkien myöntämissä pk-yrityslainoissa (portfoliokohtaisin rajoin).
• EU:n ja muiden lahjoittajien tuella EBRD tarjoaa avustuksia, jotka kattavat 10–30 % investointikustannuksista pitkäaikaisissa investointilainoissa. Avustukset myönnetään yleensä EU4Business-EBRD-luottolinjan kautta, ja etusijalla ovat haavoittuvassa asemassa olevat pk-yritykset.
• EBRD:llä on monen miljoonan euron riskinjakosopimukset 12 kumppanilaitoksen kanssa Ukrainassa. Sen pk-sivulla mainitaan Ukreximbank, Ukrsibbank, Credit Agricole Ukraine, OTP Bank, ProCredit Bank, KredoBank, PrivatBank, Raiffeisen Bank Ukraine, Bank Lviv, Oschadbank, OTP Leasing ja Ukrgasbank. Pk-yrityksiä pyydetään mainitsemaan tiedustelussaan EBRD Resilience and Livelihoods Program (RLG).

Vuonna 2025 EBRD ohjasi kumppanilaitosten kautta Ukrainaan ennätykselliset 1,2 miljardia euroa, mukaan lukien 550 miljoonaa euroa kaupan rahoitusohjelmansa (Trade Facilitation Programme) kautta. Vuodesta 2022 sen riskinjakojärjestelyt ovat mahdollistaneet yli 2,4 miljardia euroa uutta luotonantoa yli 30 000 alalainassa.

Paikallisten pankkien kautta haettaviin lainoihin EBRD neuvoo valmistelemaan perustellun liiketoimintasuunnitelman, näytön osaavasta johdosta, omistajatiedot, taloushistorian ja vakuudet. Usein edellytetään noin 35 %:n omarahoitusosuutta.

Kenelle tämä on olennaista?

• Ukrainalaiset yksityiset yritykset, joiden investointitarve on vähintään 5 miljoonaa euroa (suora reitti) tai pienempi (kumppanipankit).
• Ulkomaiset sijoittajat ja hankkeiden toteuttajat, myös pohjoismaiset yritykset, jotka investoivat ukrainalaisiin tytäryhtiöihin tai hankkeisiin.
• Kunnat ja valtionyhtiöt infrastruktuuri-, energia- ja liikennehankkeissa. Esimerkiksi EBRD raportoi vuonna 2026 150 miljoonan euron lainasta Kiovan kaupungille metrovaunujen uusimiseen. Huomaa, että kumppanipankkien pk-luottolinjat eivät ole valtio-enemmistöisten yhtiöiden käytettävissä.

Käytännön huomioita

• EBRD:n rahoitus on kaupallista. Hyöty syntyy rahoituksen saatavuudesta, laina-ajasta ja riskinjaosta korkean riskin markkinalla sekä mahdollisista avustusosista, ei markkinoita edullisemmista koroista.
• Kaikissa hankkeissa sovelletaan ympäristö- ja sosiaalisia standardeja. Varaudu due diligence -arviointiin.
• Pk-yritykselle nopein reitti on yleensä ottaa yhteyttä johonkin luetelluista kumppanipankeista.